湾区观察|巩固和提升香港国际金融中心地位的一个设想

编者按：人民币国际化正面临重大历史机遇。在国际金融的发展趋势中，人民币在国际货币体系中的权重显著提升，人民币实现国际化的基础和条件更加成熟，香港在推动人民币国际化中的作用更加凸显。人民币国际化进程与巩固、提升香港国际金融中心地位相结合，势在必行、事半功倍、功在千秋。

10月30日，中改院“构建新发展格局的中国与世界”国际论坛上，深圳市地方金融监督管理局副巡视员、深圳先行示范区专家金融组副组长、博士生导师林居正先生就人民币国际化进程背景下的“香港国际金融中心地位巩固和提升”议题进行了探讨和交流，提出了在香港金融市场全面推行人民币计价的设想。凤凰网广东特约林居正先生把演讲内容整理发布，以飨读者。

湾区观察|巩固和提升香港国际金融中心地位的一个设想

——以香港金融市场全面推行人民币计价为突破口

文|凤凰网广东特约观察员 林居正（深圳市地方金融监督管理局副巡视员、深圳先行示范区专家金融组副组长、博士生导师）

人民币国际化进程加速的时代背景下，香港国际金融中心地位需要进一步巩固和提升，我今天抛砖引玉想探讨交流一下在香港金融市场全面推行人民币计价的设想。

首先，当前人民币国际化面临着重大历史机遇。

我认为当前有四大之变：世界发展主导权，由西向东转移，世界格局之变；中美大国博弈，全面加剧，国际政治之变；全球货币超发，全球金融之变；中国进入高质量，发展新阶段，中国经济之变；四者共同决定了国际经济金融的走势。

在国际金融的发展趋势中，人民币在国际货币体系中的权重显著提升，人民币实现国际化的基础和条件更加成熟，香港在推动人民币国际化中的作用更加凸显。

一是，中长期过剩的全球流动性为人民币国际化创造巨大需求

中国经济，由于在疫情中表现出足够的韧性，对金融市场和人民币币值稳定形成了强有力支撑，从而激发了全球购买和持有人民币资产的巨大需求。

二是，中国改革开放的力度、速度和强度发生重大变化

今天的海南，是中国改革开放的前沿阵地，代表着中国最高水平的开放形态。当然，京津冀、长三角、粤港澳大湾区等区域，以及一带一路，都具有同等重要的国家战略意义，通过优势互补、资源互通、政策共享，共同推动了中国改革开放迈向更高水平，毋庸置疑，人民币及其国际化，则是在这样大变局中，成为化世界经济之腐朽为神奇的关键。

三是，中国经济基础为人民币国际化提供强有力支撑

人民币国际化，尽管可能加剧外部资本冲击，以及国内外市场的风险传导，但是，应当充分认识到，随着中国经济地位的提升，中国有能力承受更多离岸人民币的入境投资活动，同时，需要把握、利用好，同东盟等周边市场和全球市场合作的新机遇。

其次，为什么需要依托香港市场，推动人民币国际化。

一是，香港在国际化方面具备先天条件

香港现行的，与国际接轨的发行、交易、税收、评级、会计、信息披露等制度，是其推动人民币国际化的优质条件。更为重要的是，随着粤港融合、开放、创新发展的不断推进，香港的市场基础和空间基础将更加广阔，香港的国际化优势将更加彰显，最终通过香港融入国家发展大局，实现香港民众福祉的提升和人心的回归。

二是，香港是连接西方市场与大陆市场的重要桥梁

在我看来，人民币国际化本质，不是单纯需要提升资本项目自由可兑换的水平，以及，资本跨境投融资的便利化程度，而是，需要境外资本更多地持有以人民币计价的金融资产。

香港作为连接西方市场与大陆市场的桥头堡，既是义不容辞，更是捷足先登地担负起人民币国际化历史重任。

三是，人民币国际化是化解香港发展困境新的突破口

我们知道，保持香港长期繁荣稳定是一项基本国策。但是，我们既需要客观看待香港发展过程中面临的突出问题和短板，更需要探索一条行之有效的发展新路。香港产业空心化和发展空间不足等，是大家公认的发展瓶颈，同时，香港处于金字塔尖的金融业也面临发展根基不牢的突出问题，集中体现为香港本土金融机构规模偏小、盈利能力有限，更多地是为境外金融机构和国际资本服务。同时，港币在香港金融体系中，更多地是充当交易职能，并不具备国际货币的属性，香港也缺乏保持币值稳定的强大的外汇储备。香港金融系统易于受到外部风险的影响，表现出明显的脆弱性。

因此，香港应当把握人民币国际化的契机，在香港市场全面推行人民币计价，巩固和提升自身在离岸人民币市场中的地位，加速国际资本向香港集聚，同时，突破大陆与香港在货币体制方面的差异化问题，破解制约资金要素高效流动的障碍，真正实现内外双循环良性互动。

最后，简要阐述一下，在香港金融市场全面推行人民币计价的几点设想。

可以探索香港股票、债券、资产管理和财富管理等市场优先以人民币计价，同时，鼓励内地政府和企业在香港发行以人民币计价市政债、企业债，将人民币推向国际。

可以逐步扩大人民币计价的覆盖面，探索在民生金融、对外贸易等领域逐步推进人民币计价。

可以加大数字人民币在香港乃至粤港澳大湾区的应用。

第四，香港可以在畅通中国产业链、供应链、研发链中发挥更大作用，帮助人民币在各类链条的发展中加快全球化步伐。