去通道、严监管 信托发展新兴业务刻不容缓

信托发展新兴业务刻不容缓

近日，有多家信托公司称其收到监管通知，要求压缩具有影子银行特征的信托融资业务，并制定融资类信托压缩计划。

所谓融资类信托，是指将受托资金（或资产）以融资（如贷款、融资租赁等）的方式借给资金（或资产）需求方。由于带有一定“影子银行”特征，融资类信托潜藏一定风险。比如，资产端不够优质以及隐藏的刚兑和兜底行为，容易将风险传导至金融机构自身，从而引发系统性风险。

尤其是过去一年，信托的风险资产率大幅增加。2017年之前，信托风险资产率虽有波动，但多数时候维持在0.8%以下，2018年小幅上升至0.98%，2019年末则大幅升至2.67%。与此相对应的是信托产品的频繁爆雷，就类别来看，其中多为融资类信托，主要涉及工商企业类贷款、基础设施类贷款等。

在防范化解金融风险的大背景下，不难理解监管层出手的用意，就是要防患于未然。

然而，对于信托公司而言，融资类信托业务因为报酬率高、市场需求大，已经是一块美味的“蛋糕”。从信托业协会统计的数据来看，截至去年4季度，融资类信托规模为5.83万亿，环比增加约5600亿，增幅为10.60%。同比来看，增加1.49万亿，增幅超30%。

如今，融资类信托业务面临监管压力，未来信托的路该如何走？对此，笔者认为，信托转型已成必然，发展新兴业务刻不容缓。

实际上，2019年8月的“64号文”就提出，要支持信托机构积极培育以受托管理为特点的服务信托。此外，以往信托业务多以非标为主，但目前关于非标的监管趋严，标准化业务的开展被提上日程，其中债券承销业务被信托公司视为转型的重要一步。目前，已有12家信托公司获得非金融企业债务融资工具承销业务资格，但对比信托公司的总量来看，占比尚小。

信托业还需要加强自身管理，练好“内功”。一个行业的发展不仅需要监管层面的指引，更需要信托公司主动转变观念。过去，信托公司凭借牌照优势做通道便可以“吃喝不愁”，整体业务模式也相对简单和单一，不能体现信托本身的制度优势和信托公司的主动管理能力。

如今，在去通道、严监管的背景下，转型已是必然。信托公司需摆脱路径依赖，积极试水新业务，提高自身能力，大力发展家族信托、慈善信托、养老信托、服务信托等业务。比如服务信托的发展，除监管指引外，也需要行业为构筑以服务为核心的信托文化和习惯共同努力，同时也要对核心运营服务能力给予战略上的重视，并加大对人才储备和IT建设的投入等。