光伏行业现状：一年拿数百亿补贴，头部企业净利润率媲美苹果

11位光伏大佬致信新华社：希望变革不要太激烈，怕行业承受不了

因补贴过度导致行业乱象丛生，近日，多部委出台“光伏新政”对其予以整治，引发行业地震。受新政影响，本周，光伏行业股票暴跌。

6月3日，11名光伏大佬致信新华社，呼吁国家“放光伏产业一条生路”。但也有多家行业“龙头”发公告称，仍有相当的利润空间。

据媒体梳理显示，光伏行业一年拿国家数百亿补贴，部分头部企业净利润率超20%，媲美苹果公司。

新政出台，行业地震，11位光伏大佬致信新华社

6月1日，国家发改委、财政部、国家能源局联合印发《关于2018年光伏发电有关事项的通知》（因文件落款时间是5月31日，因此业界称为“531新政”或“光伏新政”）。

这份被视为“行业急刹”的光伏新政中明确规定：2018年在国家下文前各地不得安排需国家补贴的普通电站；对分布式光伏进行规模管理，2018年安排10GW；“自发自用、余电上网”分布式光伏全电量补贴降低至0.32元/度等。

该文件出台后，在行业内部引发剧烈震动，本周一（6月4日），光伏股全线大跌。

6月3日，11名光伏大佬致信新华社，发表“关于企业家对三部委出台531光伏新政的紧急诉求”的联名信。

光伏企业家们在联名信中称，国家对光伏清洁能源的补贴自2015年起已拖欠1000多亿，而国家每年给火电的补贴就有1000亿，如果将社会用电每度附加从1分9增加到3分钱，补贴问题就可以全部解决。

对于光伏电价，光伏企业家们称，国外最低光伏电价可以做到0.14人民币，但这背后是零地价、零税收、融资成本不到3%，甚至还有补贴；但在中国建光伏电站，需要面对的是高地价、各种税，荒山废矿都要交各种费，电力三产公司漫天要价，地方政府要求配套投产、要求进行扶贫，此外，企业的融资成本也很高，这一切都使非光伏系统投资成本大大上升。

对于未来，企业家们表示，光伏行业真正平价上网还需要3到5年的时间，这个行业还需要政府继续支持。此次光伏新政引起了全行业的巨大反响，大家都觉得天要塌下来，许多经营小本生意的光伏企业家都想要跳楼了。

针对新政，光伏企业家们提出了诸多质疑：

文件出台马上执行，给大家一点时间都没留，没补贴了项目要不要继续干？损失谁承担？

为文件要求今年新增光伏装机没有普通地面地站指标，但之前许多企业是根据国家能源局2020光伏发展规划在做扩产计划，对行业打击巨大。

对于分布式光伏工商业自发自，近些年已获诸多工商业主及民众接受，文件出台后或对10多万家庭造成重大打击，甚至引发社会矛盾。

所以，光伏企业家们联名强烈建议给予已经合法批准开建的项目一定的缓冲期。

光伏行业现状：一年拿数百亿补贴，头部企业净利润率媲美苹果

据光伏能源网此前提供的数据，2017年，光伏行业的总发电量为1182亿kWh，占全国总发电量的1.82%，需要补贴大约600亿元。

以黑鹰光伏此前统计的22家光伏企业2017年预计净利润计算，2017年全年，上述22家企业净利润合计高达118亿元。据此预计，行业数百家企业的净利润应该在1000亿以上。

但另有媒体给出了截然不同的数据。

据《每日经济新闻》此前报道，整个2017年，实现盈利的光伏企业上市公司净利润总和也就300亿元上下。

《广州日报》则称，过去十年，A股概念类公司合计获得政府的财政补贴高达325亿元， 2016年达到高峰，当年给上市公司发放的补贴为57.84亿元。而到2017年大幅下降到10亿元以下。“这仅是上市公司的数据，整个行业的补贴规模会更大”，一位新能源行业人士表示。

而具体到利润率，各企业、各环节之间又有着严重的差异。

据中国能源报此前援引中国光伏行业协会秘书长王勃华说法称，在光伏行业中国，组件企业在2017年的净利润率非常低，位列前茅的企业净利润率平均只能到1%；而据光伏龙头隆基股份于今年1月披露的2017年全年业绩预告显示，该公司去年归母净利润为33亿至36亿元，净利润率超过20%，有媒体将此称为“和苹果公司不相上下”。

观点：光伏成本下降比政府预期快，背后乱象丛生或有利益博弈

据观察者网专栏作者、光伏行业资深从业者“野人烫发”介绍，尽管业内对“严控光伏发展规模”已经有了心理准备，但新政的严厉程度，仍然超过大部分人的预判。

“野人烫发”称，从产业角度看，本次新政出台的背景是，此前，光伏产品的成本下降速度超过了政策制定者的预期，降得太快；相比之下，再按照原有的标准补贴，就显得有点过度了。

虽然这只是行业正常的发展现象，但实际情况确实就是，成本下降比补贴下降领先了那么一点点。“2015年的时候估计2019年会降到2.5元，实际上2017年底达到了，也就提前了一年多，但是就形成了这么一个投资回报率高的结构性机会。”

谈及补贴，“野人烫发”称，是调整能源格局的一种手段，补贴的目的是为了加快光伏电站的容量建设，用干净的能源替代煤电；这样做虽然直接成本较高，但也会有显著的环境收益。

过去这些年，国家对光伏大力补贴，全国范围内出现了光伏电站过剩的情况，大量的光伏电力被白白放弃。但光伏并网发电的好处是，因为不需要燃料，所以不需要付出额外的成本。

在“野人烫发”看来，此次针对光伏行业进行政策调整，除了上述原因之外，背后或许也有利益考量。煤电的产业链漫长，国家即使在战略层面上有决心降低煤电比例，但具体执行上，中下层还是会有推不太动的情况。

此外，“野人烫发”也指出，中国制造的光伏产品世界占比第一，但很多其他国家或地区成本更低，这其中的根本问题是国内融资成本高昂；此外，消纳光伏发电本不该是光伏行业独自承担的责任，电网建设和电站建设对环境和能源安全都有重要意义，相关行业也应给予帮助和分担。

另有观察者网读者指出，近几年，光伏行业乱象丛生，许多厂商为了获取政府补贴，虚假并网、偷工减料、以次充好、移花接木……本来十几二十年的远景规划，为了获取国家补贴而拼命抢装，两三年就干完，导致工程质量粗糙，项目寿命被严重缩短。

甚至还有中间商，一方面，以不开票价格购买组件设备，转手卖给农户能赚17个点的利润；另一方面，又铺设劣质组件，获取光伏资格后去银行骗取光伏贷。这样一来，钱全被中间商赚走，农户还发不了电。

龙头企业公告：仍有较大利润空间，新政为“出海”助力

据证券时报6日报道，5日，通威股份、隆基股份、林洋能源、正泰电器等多家光伏上市公司解读了新政对公司经营的影响，认为光伏组件价格短期可能向下波动，制造环节的毛利率较大下滑，但对龙头来说仍然有相当的利润空间。

而组件价格的下调，对于光伏电站系统业务来说则意味着成本降低和利润增加，客户也将更倾向于选择更有实力的企业来设计运营。

另一方面，新政也将进一步推动国内光伏企业“出海”。阳光电源就表示，国内光伏市场下半年的需求会不及预期，但海外业务发展迅猛，全球的光伏装机量整体下降不会特别大。

另据投资研究平台“阿尔法工厂”预测，新政一出来后，市场会迅速的进入一个急冻期。新政承认了“630”之前的备案，并且开工建设的电站有效，所以短期内还会有出货。

但到了第三季度，制造业会进入观望期，不再对上游进行采购，硅料库存开始累积，而下游也开始进入了观望期。在观望中等待价格下跌，也没有了采购行为。结合眼下的各环节价格予以计算，可以得出的结论是，全行业会陷入亏损的境地，只有极少部分优秀的厂商可以继续盈利。

此时，在硅料成本偏高的情况下，以多晶硅片为主的企业将会面临严峻挑战。而在“阿尔法工厂”看来，受新政影响最大的，当属户用分布式经销商；因为前五个月分布式装机量已经达到十个吉瓦，意味着接下来的七个月时间将不会有新的指标。

到了四季度，经历急冻后的需求会慢慢起来，但部分龙头企业声称扩产步伐不会停下来，此时，产能共挤的状况或许会有所加剧。

但总而言之，对于光伏产业，由于相关产品成本不断下滑，产品价格只要稳定在一个位置，一段时间以后，企业的利润就可以大幅提升。

另外，“阿尔法工厂”还说，从产业周期的大的角度来看，这一轮周期之后，光伏行业频繁的周期洗礼将会越来越少。因为以后光伏的发展越来越不需要依靠补贴，没有补贴的扰动光伏行业的周期特性就越来越弱。反倒会因为组件价格的持续下滑，度电成本的持续降低，更多的体现为长期的成长性。

综上所述，这一轮产业洗礼以后，光伏产业上游的多个环节将会迎来寡头垄断的时代，整个行业的专业化程度将会有显著提高。此外，洗牌过后，一些老的公司会被淘汰，而新公司会崛起。

以下为联名信全文：

关于企业家对三部委出台531光伏新政的紧急诉求

新华社:

首先要感谢国务院及国家各级政府相关部门对我们光伏行业一直以来的大力扶持，尤其在2011-2013年间光伏行业遭受的欧美" 双反"，而那时中国光伏产业处于两头在外，主要原材料设备基本依赖进口，产品98%靠出口，而且欧美又是主要市场，如果欧美把大门关闭，那我们中国整个光伏行业将会被扼杀。在光伏行业的生死关头，两任国家领导人亲自关心我们这个行业，直接与欧美领导人对话，同时经过商务部不懈努力终于与欧美达成协议，使出口市场得以有条件存在，同时，国家发改委等部门积极配合启动国内市场。

从2014年至今，国家各部门及地方政府出台许多政策措施大力支持国内光伏市场的发展，同时，我们光伏人也非常珍惜这个机会， 通过这几年的不懈努力，使主要原材料国产化达到60%以上，多晶硅价格从最高500美元一公斤降到10多美元一公斤，设备国产化率达到80%以上，产品价格也下降了90%，同时，我们的产量和销售占到全球80%以上，技术也做到了全球领先。

这几年国内建立光伏电站，光伏人非常辛苦，因为光伏电站主要是建在戈壁荒漠、荒山荒地、滩涂、废矿等施工、气候条件比较恶劣之处，所以，光伏非常辛苦，长年在野外工作，但大家想到能为社会创造清洁电力与清洁环境还是很欣慰的，现在很多之前的戈壁荒漠、荒山甚至都长出了草，增加了植被，甚至可以在下面放牧、 种植。光伏人努力创新，让光伏与农业、种植、养殖业、建筑等结合使有限土地增加了利用效率。

同时，我们积极走出去，在国外建电站，在国外建工厂，为全球许多缺电地区送去电力，为全球节能减排做出了巨大贡献，成为为数不多的在世界上叫得响的中国名片。

当然任何行业及市场的发展不可能不遇到问题，欧美在发展光伏市场中也遇到过问题，我们中国同样也遇到了一些问题。目前我们主要的问题是补贴缺口大，电网消纳存在瓶颈。但我们光伏企业能理解国家的困难并一直积极努力，自己通过融资绿色金融创新去解决资金缺口压力，同时，通过分布式光伏自发自用、微电网、储能等手段去减轻电网压力。

其实关于补贴，如果把全社会可再生能源电价附加全部收上来，缺口就会大大减少，如果社会用电每度附加增加到3分钱（现在是1分9）那补贴将全部解决，这样的附加德国是每度电收取人民币3毛多，德国民众都有愿意多掏钱来支持使用清洁能源，而且中国现在居民电价还是很便宜的。现在中国每年给火电的补贴有1000亿， 而且是财政保证，那为什么不给我们光伏这个清洁能源做到补贴不拖欠并及时到位，从2015年底到现在拖欠光伏的补贴已经达到1000多亿。

现在也有人认为中国光伏市场发展速度太快了，企业都发了，甚至认为马上不用补贴。其实我们光伏发电在全整个发电中只占到1.7%，比例还很小。企业在这几年发展中，通过技术不断创新，部分企业取得一些经济效益，但也进行很多的技术投入，有效益了有发展前途企业才有经济实力与积极性去投资与创新，同时，行业内还有几家以前的龙头企业如江西赛维、河北英利负债率都在100%以上，每家企业负债都是几百亿，并连续6年每年巨亏几十亿，目前又有两家光伏上市公司因为难以维持被停牌面临倒闭，我们这个行业受政策以及技术变化的影响很大，而且太专业了，没办法转型。

关于是否需要补贴，的确在国外最低光伏电价可以做到0.14人民币，但他们是零地价、零税收、融资成本不到3%，甚至还有补贴，而我们建电站土地要高价租金、还要上交各种税，有时一个荒山，甚至废矿都要交土地占用费、林业复耕费，各种道路占用赔偿费，包括电力三产公司的漫天要价，还有地方政府要求的配套投产、扶贫要求等等，融资成本也很高，这样使非光伏系统投资成本大大上升。

目前，只有国家光伏领跑者基地由于各种政策比较好，成本会降低很多，个别地方光伏电价接近脱硫电价，是不需要补贴，但那非常少，而且是光照非常好的青海。

所以，我们觉得光伏行业要真正平价上网还需要3-5年时间，行业需要继续支持。但5月31日《国家发展改革委、财政部、国家能源局关于2018年光伏发电有关事项的通知》（发改能源[2018]823号）突然发布并从发布之日执行，主要内容是:一、除了光伏扶贫项目外其他所有光伏项目标杆电价下调0.05元；二、除了国家领跑者基地，年内不下达地面光伏电站指标，今年分布式光伏指标只安排10GW左右；三、5月31日以后分布式光伏电站将不纳入国家补贴范围，由地方政府依法予以支持。四、扶贫电站国家下达规模并保持价格不变；五、普通地面电站，包括分布式光伏电站除户用外都以竞价方式进行，鼓励发展平价上网的光伏项目以及分布光伏电市场化交易。

这个文件一出台引起了全行业的巨大反响，大家都觉得天要塌下来。

标杆电价下调大家可以接受，毕竟我们系统成本在降，对于布式光伏电力市场化交易大家热切期待。

现在关键问题是：

一、文件突然发出并马上执行，没有给大家留有时间，因为大家许多项目是按国家能源局以前发布的文件要求在建设，现在一下没有了指标没有了补贴，那项目是否还要继续干？损失由谁承担？尤其分布式光伏，项目涉及面广，其中户用光伏更是牵及全国各地几十万百姓的切身利益，不可忽视。今年分布式光伏指标10GW左右，实际1-4月已经装机10GW。

二、按照文件精神今年新增光伏装机没有普通地面地站指标，现在只有领跑者6.5GW，分布式10GW左右，扶贫4.2GW，目前明确的总共只有20.7GW，如果领跑者再增加1.5GW，分布式5月份增加2G，扶贫增加3GW，今年指标最多28GW，即使加上一部分去年的指标，与去年全年新增光伏装机53GW相差很多，而许多企业是根据国家能源局2020光伏发展规划在做扩产计划，国际市场有增长估计也远远抵不上国内的下降，这样对行业企业影响会非常之大。

三、对于分布式光伏工商业自发自用，以及户用光伏这种最好的应用方式，这几年通过国家及地方政府的特别支持，加上光伏企业的不断大力宣传，工商业主及民众已经开始接受这个新生事物，而且这是我们今后光伏应用的一个重要方向。如果今年5月31日后没有并网项目、没有补贴，对他们尤其全国10多万的家庭是很大的打击，甚至会引发社会矛盾，从而会影响今后这个重要市场的发展。

所以，我们强烈建议：

一、给予已经合法批准开建的项目一定的缓冲期。

二、降低规模幅度不应过大，要考虑行业现状，尤其目前整体经济环境不是很好的情况下，有一个全球领先的行业非常不容易，现在国家正在投巨资提高半导体芯片产业，而光伏产业主要是民营企业自投为主，需要的补贴这几年已经在大大减少，现在每年补贴不到一百亿，希望国家再支持这个行业进入不需要补贴的最后一公里，做好中长期规划，并严格执行。

三、文件中第一条部分第二条，要求"地方政府依法予以支持”，不知道依什么法？国家三部委文件居然会那么空洞，具体无法执行。同时，许多表述都是模糊的， '10GW左右" 视情况而定"非常不明确，不科学，让大家心里没底。同时， 出台文件之前，根本没有广泛征求意见，当天开会当天发文当天执行，严重违反了2018年5月16日《国务院办公厅光于加强行政规范文件制定和监督管理工作的通知》（国发办[2018137号）文件精神。

四、我们希望给分布式小型工商业自发自用及户用光伏单独指标。

五、加快实行分布光伏发电市场化交易，尽快实现”隔墙售电'和配额制，促进行业健康发展。 六、我们支持加速平价上网步伐，因为只有平价上网才是市场化发展之路，但调价要有明确的时间窗口，并与产业成本结合。

七、希望国家发改委能尽量遵守2017年12月22日发布的《国家发展改革委关于2018年光伏发电项目价格政策的通知》（发改价格规[2017] 2196]以及国家能源局2017年7月28日《国家能源局关于可再生能源发展"十三五”规划实施的指导意见》（国能发新能[2017] 31号），还有2018年4月13日《国家能源局综合司关于征求光伏发电相关政策文件意见的函》的文件精神与征求内容。如果完全否定了上述几个文件，那么今后政府公信力何在，今后大家如何去相信政府的文件。

我们完全理解行业发展存在的问题与压力，我们愿意与国家相关部门共同来承担，但只是希望变革不要太激烈，怕行业承受不了，一下陷入困境，这样对行业会是一个很大打击，同时，也希望政府相关部门多听听行业意见，决不能出现一切而且违背以前文件精神的新政策。

由于光伏新政导致的严重后果是：

一、目前情况是光伏股票大跌，资本市场对光伏没有信心。

二、因为目前光伏作为能源行业对资本需求还是很高，现在有些金融及租赁机构对光伏项目融资及光伏企业贷款进行提前回款，企业压力骤增。

三、许多项目因为突然停止，产生许多纠纷，影响面很大，包括一些户用光伏电站老百姓就直接要求退货退款，影响面更大，许多经销商本身就是小本生意，实力不强，真的要跳楼了。

四、目前许多企业已经计划减员，因为国内市场下降太快了。我们急切希望有关部委能广泛听取行业合理诉求，完善文件内容，不要矫枉过正、朝令夕改，真正保护光伏行业健康发展。

光伏企业家们以及全体光伏人

二0一八年六月三日