上市券商陆续交出年报：小型分化 强者愈强

上市券商年报披露逐渐步入尾声，面对全面从严的监管环境和复杂多变的资本市场，证券行业“马太效应”强化，龙头券商2017年保持业绩稳定向好，继续领跑；而中小券商则“负重前行”，多数业绩下滑明显，遭遇寒冬。

wind数据显示，截至昨日，A股36家上市券商中已有24家披露2017年年报，中信证券、国泰君安、华泰证券净利润收入最高，分别为114.3亿元、98.8亿元、92.8亿元。而小型券商业绩分化严重，其中太平洋证券归母净利润同比下滑超过8成。

从利润增速来看，11家上市券商归母净利同比正向增长，且多为大中型券商，其中东方证券以53.5%的涨幅位列第一。与大型券商稳定的业绩形成鲜明对比的是，小型券商营收和净利分化严重。与中信证券、广发证券辄一两千亿元的市值相比，太平洋证券、锦龙股份、越秀金控市值仅在133亿元和225亿元之间不等。

太平洋证券2017年归属母公司的净利润下滑超过8成。对于亏损原因，太平洋证券表示，证券经纪业务由于市场交易量萎缩、市场竞争激烈、佣金率显著下降等原因导致收入下降，同时公司继续加大营业网点建设投入，导致营业利润下滑。

值得一提的是，从年报披露的业务经营情况看，券商传统业务中的经纪业务与投行业务收入普遍下滑，最高下滑比分别达26%、69.1%。以西南证券为例，西南证券在2017年5月因信息披露违法案两次累计被证监会拟罚没3600万元，投行业务遭遇“腰斩”。

与之相对的是，自营业务和资管业务收入得到普遍上涨，如中信证券2017年其经纪业务净收入和自营业务净收入占营业收入比例为别为24.98%、17.85%，而2016年前两者占比分别为49.96%、-6.76%。